Bitfinex 交易所现货与期货交易规则详解
Bitfinex 作为一家历史悠久的加密货币交易所，在全球范围内享有盛誉。本文将深入解析 Bitfinex 交易所的现货和期货交易规则，帮助用户更好地了解和使用该平台。
现货交易
账户类型与验证
在 Bitfinex 交易所参与现货交易之前，注册账户是首要步骤。Bitfinex 设计了多层次的账户体系，以满足不同用户的需求和监管要求，主要账户类型包括：
- 无需验证账户: 此类账户仅允许用户浏览 Bitfinex 平台的各项功能，并提供有限的体验机会。然而，此类账户无法进行任何形式的交易活动，仅适用于初步了解平台的用户。
- 基础验证账户: 完成基本的 KYC（Know Your Customer，了解你的客户）验证后，用户可以获得基础验证账户。此类账户允许进行一定额度的小额交易，适用于交易量较小的用户。基础验证通常需要提供身份证明等基本信息。
- 完整验证账户: 为了进行更大额度的交易，并解锁 Bitfinex 平台上的全部高级功能，用户需要完成完整验证。完整验证需要提供更详细的 KYC 信息，例如地址证明、资金来源证明等。完成完整验证后，用户可以享受更高的交易限额和更广泛的服务。
用户应根据自身预计的交易量、交易频率以及对平台功能的需求，谨慎选择合适的账户类型。选择后，务必按照 Bitfinex 官方指引，准确、完整地提交所需的验证材料，以确保账户顺利通过审核，并获得相应的交易权限。请注意，不同账户类型可能对应不同的交易费用和提现限额。
交易对
Bitfinex 提供广泛的现货交易对，满足不同交易者的需求。 这些交易对涵盖了主流加密货币，例如比特币 (BTC)，以太坊 (ETH)，莱特币 (LTC) 等， 同时也包含了各种新兴的山寨币和稳定币， 例如 USDT (泰达币)， DAI (Dai) 等。 每个交易对都使用特定的符号来表示其交易标的， 例如 BTC/USD 表示比特币兑美元的交易对， ETH/BTC 表示以太坊兑比特币的交易对。 交易对的组成方式通常为“基础货币/报价货币”， 基础货币是要购买或出售的资产， 而报价货币是用于购买基础货币的货币。 Bitfinex 会定期增加新的交易对， 以满足市场需求并提供更多的交易机会。 投资者可以通过筛选交易对，找到符合自己投资目标的数字资产。 交易对的流动性也会影响交易的执行效率， 高流动性的交易对通常滑点较低。 Bitfinex 对上线的交易对会进行严格的审核， 确保其质量和安全性。
交易订单类型
Bitfinex 等加密货币交易所支持多种订单类型，旨在满足不同交易者复杂的交易策略和风险管理需求。 了解这些订单类型及其细微差别对于在波动的加密货币市场中进行有效交易至关重要。
- 限价单 (Limit Order): 用户指定一个特定的价格（限价），订单只有在该市场价格达到或优于指定价格时才会执行。 限价单允许交易者以期望的价格买入或卖出资产，但不能保证立即成交。如果市场价格未达到指定限价，订单将保持挂单状态。 这种订单类型适用于希望控制成交价格的交易者。
- 市价单 (Market Order): 用户立即以当前市场上可用的最佳价格执行订单。 市价单保证迅速成交，但交易者无法控制成交的具体价格，最终成交价可能与下单时显示的价格略有差异，尤其是在市场波动剧烈或流动性不足的情况下。 市价单适用于需要快速进入或退出市场的交易者。
- 止损单 (Stop Order): 当市场价格达到用户预先设定的止损价格时，止损单会自动触发，并转化为市价单提交到市场。 止损单旨在限制潜在损失。 例如，如果交易者持有某个加密货币的多头仓位，他们可以设置止损单，以在价格跌破某个水平时自动卖出，从而避免更大的损失。 止损单不保证成交价格等于止损价，因为最终成交价格取决于触发后的市场价格。
- 跟踪止损单 (Trailing Stop Order): 跟踪止损单是一种动态止损单，其止损价格会随着市场价格的有利变化而自动调整。 对于多头仓位，止损价格会随着市场价格上涨而上涨；对于空头仓位，止损价格会随着市场价格下跌而下跌。 这种订单类型允许交易者在锁定利润的同时，限制潜在损失。 跟踪止损距离可以是固定的金额或百分比。 与标准止损单类似，跟踪止损单也不能保证成交价格。
- 隐藏订单 (Hidden Order): 也被称为暗盘订单，这种订单不会显示在交易所的公开订单簿中。 隐藏订单允许大额交易者在不影响市场价格的情况下执行交易。 通过隐藏订单，交易者可以避免引发其他市场参与者的交易活动，从而以更有利的价格成交。 然而，并非所有交易所都提供隐藏订单功能。
- 冰山订单 (Iceberg Order): 用于执行大额订单，同时尽量减少对市场价格的影响。 冰山订单将一个大订单拆分成多个较小的订单，这些较小的订单会依次提交到市场上。 只有一部分订单会显示在订单簿上，剩余部分隐藏起来，当显示的订单成交后，隐藏部分会自动补充。 这有助于防止其他交易者察觉到大额交易意图，从而避免价格操纵。
- 市价冰山订单 (Market Iceberg Order): 与冰山订单类似，但使用市价单来执行。 这种订单类型旨在以市场上可用的最佳价格快速执行大额订单，同时尽量减少对市场价格的影响。 市价冰山订单将大额订单拆分成多个较小的市价单，并依次提交到市场上。 由于使用市价单，最终成交价格可能与预期略有不同。
交易手续费
Bitfinex 现货交易手续费采用多层级的阶梯费率模型，该模型基于用户过去连续 30 天内的交易量进行动态调整。核心原则是：交易量越大，所适用的手续费率越低。 这种机制旨在鼓励高频交易者和机构投资者参与平台交易，并为他们提供更具竞争力的交易成本。
Bitfinex 区分 Maker (挂单方) 和 Taker (吃单方) 的手续费。Maker 是指那些在订单簿中添加流动性，即挂出限价单等待成交的交易者。Taker 是指那些从订单簿中移除流动性，即直接成交已有订单的交易者。 通常情况下，Maker 的手续费率低于 Taker。这是因为 Maker 为市场提供了流动性，Bitfinex 通过较低的手续费来奖励这种行为。
持有 Bitfinex 平台原生代币 LEO 的用户可以享受额外的手续费折扣。折扣力度取决于持有的 LEO 数量。 LEO 持有者享有的手续费减免旨在提升 LEO 的实用性和价值，并激励用户长期持有。具体折扣比例可以在 Bitfinex 官方网站或相关公告中查询。通过持有 LEO，用户可以有效降低交易成本，提升交易效率。
现货融资融券
Bitfinex 平台提供现货融资融券交易服务，允许用户通过借入资金或加密货币来放大其交易头寸。用户可以向平台或其他交易者借入资金，从而增加其购买力，或者借入加密货币，以便进行卖空操作，即预期价格下跌时获利。这种机制称为杠杆，可以显著提高潜在收益，同时也意味着风险的同步放大。
使用融资融券功能需要支付利息费用，利息费率根据市场供需和借款期限而变化。Bitfinex 会根据用户的风险承受能力和账户设置，设置一定的杠杆倍数限制，以帮助用户管理潜在风险。用户应密切关注市场波动，合理设置止损点，以避免因市场不利变动而导致重大损失。在参与融资融券交易之前，用户应充分了解其运作机制、风险因素以及相关的费用结构，并根据自身的财务状况和风险偏好做出谨慎决策。
期货交易
账户类型
Bitfinex 平台提供现货账户和期货账户两种主要类型。进行期货交易前，用户需要 单独 开通期货账户。期货账户与现货账户相互独立，允许用户隔离风险并进行专业的衍生品交易。
与其他交易所类似，Bitfinex 要求用户完成 KYC（了解您的客户） 验证流程才能激活期货账户。这一步骤旨在确保平台符合反洗钱 (AML) 法规，并维护交易环境的安全性和合规性。KYC 验证通常需要提交身份证明文件、地址证明等信息。不同级别的账户可能需要不同程度的 KYC 验证。
开通期货账户后，用户可以参与多种期货合约交易，例如 BTC/USD、ETH/USD 等。 请注意，期货交易涉及高风险，务必充分了解合约规则、杠杆机制和风险管理措施。
合约类型
Bitfinex 交易平台提供多样化的加密货币期货合约，旨在满足不同交易者的风险偏好和投资策略。这些合约主要可以分为以下几类：
- 永续合约 (Perpetual Swap): 永续合约是加密货币衍生品市场中一种流行的合约类型。与传统期货合约不同，永续合约没有固定的到期日。这意味着交易者可以无限期地持有仓位，而无需担心合约到期交割的问题。永续合约的价格通常通过资金费率机制与现货价格紧密挂钩，资金费率由多空双方支付，以确保合约价格与标的资产价格保持一致，从而降低了Basis风险。Bitfinex 的永续合约允许交易者进行杠杆交易，放大潜在收益，同时也增加了风险。交易者应充分了解杠杆交易的机制，并谨慎管理风险。
- 季度合约 (Quarterly Futures): 季度合约是具有固定到期日的期货合约。通常，Bitfinex 的季度合约会在每季度的最后一个星期五到期。在到期日，合约将按照结算价格进行结算。季度合约允许交易者对未来特定时间点的价格进行投机，或者对冲现货仓位的风险。由于具有明确的到期日，季度合约的价格可能会受到市场预期、宏观经济因素以及供需关系等多种因素的影响。交易者在交易季度合约时，需要密切关注到期时间和结算规则。
- 其他合约: 除了永续合约和季度合约之外，Bitfinex 还可能提供其他类型的合约，例如与特定事件相关的合约。这些合约可能基于特定的区块链事件、监管政策变化或其他市场事件。交易者应仔细阅读相关合约的条款和条件，了解合约的标的资产、结算机制和风险因素。例如，Bitfinex 可能会推出与特定加密货币协议升级或硬分叉事件相关的合约，允许交易者对这些事件的潜在影响进行投机。
杠杆交易
Bitfinex 提供杠杆功能，允许用户在期货交易中放大其交易头寸。通过使用杠杆，交易者可以用相对较小的自有资金控制更大价值的资产，从而有可能提高盈利能力。 例如，使用 10 倍杠杆，交易者只需投入交易价值的 10% 即可进行交易，剩余 90% 由平台提供。然而，杠杆是一把双刃剑，在放大潜在收益的同时，也会成倍地放大潜在亏损。
杠杆倍数的选择至关重要，应根据个人的风险承受能力、交易策略和市场情况谨慎评估。 高杠杆倍数虽然能带来更高的潜在回报，但也意味着更高的爆仓风险。 爆仓是指当交易亏损达到一定程度时，交易平台强制平仓以防止亏损进一步扩大。 因此，用户在进行杠杆交易前，务必充分了解杠杆的运作机制、潜在风险和相关费用。
Bitfinex 平台提供多种风险管理工具，帮助用户控制杠杆交易的风险，例如止损单和限价单。 止损单可以在市场价格达到预设的亏损水平时自动平仓，从而限制潜在亏损。 限价单则可以在市场价格达到预设的盈利水平时自动平仓，从而锁定利润。 建议用户合理运用这些工具，并根据市场变化及时调整交易策略，以有效管理风险。
新手交易者应从小额资金和低杠杆倍数开始，逐步积累经验，提高风险意识。 定期复盘交易记录，分析盈亏原因，总结经验教训，有助于不断提升交易技巧和风险管理能力。 务必记住，在加密货币市场中，价格波动剧烈，杠杆交易风险极高，谨慎操作是保障资金安全的关键。
保证金
在期货交易中，保证金是至关重要的组成部分，它本质上是交易者为了参与市场并承担潜在风险而需要投入的资金。这笔资金充当了一种安全网，用于覆盖可能发生的亏损，并确保交易者有能力履行合约义务。
Bitfinex采用维持保证金制度，这是一种动态的风控机制。初始保证金是开仓时所需的保证金金额，而维持保证金则是账户必须始终保持的最低保证金水平。维持保证金通常低于初始保证金，其目的是为了允许价格在一定范围内波动，而不会立即触发强制平仓。
当账户的保证金余额下降到低于维持保证金水平时，Bitfinex可能会启动强制平仓程序。强制平仓是指交易所自动平仓交易者的部分或全部仓位，以防止亏损进一步扩大，超出其保证金所能覆盖的范围。强制平仓的价格由多个因素决定，包括市场流动性和订单簿深度。
理解和管理保证金水平对于期货交易者至关重要。密切监控账户的保证金比例，并根据市场波动和风险承受能力调整仓位大小，是避免强制平仓的关键。交易者可以使用止损单来限制潜在亏损，进一步降低被强制平仓的风险。风险管理策略，例如分散投资和对冲，也有助于降低整体投资组合的风险。
强平机制
在加密货币交易中，特别是涉及杠杆交易时，强平机制是风险管理的关键组成部分。当交易者的保证金余额不足以维持其未平仓头寸时，Bitfinex 等交易平台会启动强制平仓流程，旨在防止亏损进一步扩大，避免对平台和其他交易者造成影响。
当账户的维持保证金率低于平台设定的阈值时，系统将自动触发强平。这个阈值因平台而异，并可能根据市场波动情况进行调整。强平的价格并非固定不变，而是由系统根据预定的算法实时计算得出。该算法通常会考虑市场深度、流动性以及未平仓合约的数量等因素，力求在尽可能短的时间内完成平仓，减少损失。
需要注意的是，强平价格具有不确定性，并且可能与交易者预期的价格存在较大偏差。在极端市场行情下，例如市场剧烈波动或流动性不足时，强平价格可能会远低于交易者的止损价位，导致交易者遭受超出预期的损失。因此，理解并有效管理杠杆风险，设置合理的止损策略，并密切关注账户的保证金率，是避免被强制平仓的关键。
不同交易平台在强平机制的细节上可能存在差异，例如强平触发的维持保证金率、强平执行的优先级以及强平手续费等。交易者在使用 Bitfinex 或其他平台进行杠杆交易之前，务必仔细阅读并理解相关的规则和条款，以便更好地控制风险。
交易订单类型
Bitfinex 期货交易平台提供了一系列订单类型，与现货交易类似，旨在满足不同交易策略和风险管理需求。这些订单类型包括常见的限价单、市价单和止损单。限价单允许交易者指定买入或卖出的价格，只有当市场价格达到或优于指定价格时才会执行。市价单则以当前市场最优价格立即执行，确保快速成交。止损单则用于在市场价格达到预设的止损价格时触发，以限制潜在损失。
除了这些基础订单类型，Bitfinex 还提供专门为期货交易设计的增强型订单选项，进一步提升交易的灵活性和精确性。这些特殊订单类型包括：
- 只减仓 (Reduce-Only): 此功能至关重要，特别是对于风险管理。当启用“只减仓”选项时，系统会确保订单的执行只会减少现有仓位，而不会意外地增加仓位规模。这对于避免超出预期的风险敞口至关重要，尤其是在市场波动剧烈或交易者希望精确控制仓位规模的情况下。例如，如果交易者持有多头仓位，一个带有“只减仓”属性的卖出订单将只会被允许平掉部分或全部的多头仓位，而不会开立新的空头仓位。
- Post Only: “Post Only”订单选项允许交易者确保其订单仅以“Maker”（挂单方）的身份进入订单簿。这意味着订单不会立即与现有订单成交，而是会被添加到订单簿中等待其他交易者来“Taker”（吃单方）成交。如果订单在提交时会立即成交，则该订单将被取消。使用“Post Only”订单的主要目的是为了获得交易手续费的优惠，因为交易所通常会对Maker提供较低的手续费，以此鼓励交易者提供流动性。
资金费率
永续合约作为一种衍生品，旨在模拟现货市场的交易。与传统期货合约不同，永续合约没有到期交割日。为了确保永续合约的价格能够紧密跟踪标的资产（如比特币、以太坊等）的现货价格，交易所（如 Bitfinex）会采用一种称为“资金费率”的机制进行调节。资金费率本质上是一种交易所强制执行的交易费用，它在多头和空头交易者之间进行定期支付或收取。
资金费率的数值可以是正数，也可以是负数。当资金费率为正数时，意味着永续合约的价格高于现货价格。此时，持有多头头寸的交易者需要向持有空头头寸的交易者支付资金费率。这鼓励了更多的人做空，从而拉低永续合约的价格，使其更接近现货价格。相反，当资金费率为负数时，意味着永续合约的价格低于现货价格。此时，持有空头头寸的交易者需要向持有多头头寸的交易者支付资金费率。这鼓励了更多的人做多，从而抬高永续合约的价格，使其更接近现货价格。
资金费率的支付和收取频率由交易所预先设定，通常为每隔一段时间（例如每8小时）结算一次。具体的结算时间和费率计算方式，用户可以在交易所的合约交易规则中查阅。需要注意的是，资金费率的支付和收取会直接影响交易者的盈亏，因此在进行永续合约交易时，必须密切关注资金费率的变化。
交割
季度合约在预先设定的到期日进行交割。交割，在金融衍生品交易中，是指合约到期时，买卖双方履行合约义务的过程，即卖方将合约标的物转移给买方，买方支付相应的价款。对于加密货币衍生品，交割通常以现金结算的形式进行，而非实物交割，这意味着并不需要实际转移加密货币资产。在交割日，合约将根据结算价格自动进行结算。结算价格通常是合约到期前一段时间内，标的资产的现货市场价格的平均值，以此来避免单点价格操纵。Bitfinex 交易所的季度合约通常采用自动交割机制。这意味着，在合约到期时，系统会自动根据结算价格计算用户的盈亏，并将相应的资金（盈利或亏损）自动转入用户的账户中。用户无需手动进行任何操作，极大地简化了交割流程，降低了操作风险。详细的交割时间、结算价格计算方法等信息，请参考Bitfinex 交易所的官方公告和合约细则。
手续费
Bitfinex 的期货交易手续费采用分级定价模型，类似于其现货交易平台。这意味着交易费用会根据用户的交易量而变化，交易量越大，手续费率越低。 具体来说，Bitfinex 根据用户过去 30 天的交易量以及 LEO 代币的持有量来确定其手续费等级。
持有 LEO 代币的用户可以享受手续费折扣。 LEO 代币持有量越多，手续费折扣越大。 LEO 代币持有量带来的手续费折扣与交易量折扣叠加使用，旨在鼓励用户积极参与 Bitfinex 生态系统。用户可以通过持有和使用 LEO 代币，显著降低其期货交易成本。
Bitfinex 提供详细的手续费结构表，其中列出了不同交易量等级和 LEO 持有量对应的具体手续费率。 交易者应查阅 Bitfinex 官方网站上的最新手续费信息，以便充分了解其交易成本。 Bitfinex 还会不定期推出促销活动，进一步降低期货交易手续费。
风险管理
期货交易蕴含高风险，需要严谨的风险管理策略。为了更好地保护您的投资，我们强烈建议您采取以下措施：
- 设置止损订单 (Stop-Loss Orders): 止损订单是控制潜在损失的关键工具。在进行交易时，预先设定一个您可以接受的最低价格。如果市场价格不利于您的仓位，并触及或跌破该价格，止损订单将自动平仓，从而限制您的损失，避免资金过度亏损。请注意，快速变动的市场可能导致止损单以略低于预设价格执行，这被称为滑点。
- 控制杠杆比例 (Leverage Control): 期货交易的杠杆效应可以放大盈利，但同样也会放大亏损。明智地选择杠杆比例至关重要。高杠杆虽然可能带来更高的回报，但同时也伴随着更高的风险。请仔细评估您的风险承受能力，选择合适的杠杆水平，避免过度放大风险，导致爆仓。谨慎使用杠杆是保护资本的关键。
- 深入了解市场 (Market Understanding): 在进行任何期货交易之前，务必对目标市场进行充分的研究和了解。这包括熟悉市场基本面、技术分析、以及影响价格走势的各种因素，例如：宏观经济数据、行业新闻、地缘政治事件等。同时，深入理解交易所的交易规则、手续费结构和合约细则，确保您在充分知情的情况下进行交易决策。不要盲目跟风，信息是降低风险的关键。
- 分散投资组合 (Portfolio Diversification): 不要将所有可用资金集中投入到单一的期货交易中。通过分散投资于不同的资产类别、不同的期货合约、或不同的市场，可以有效降低整体投资组合的风险。即使某些交易出现亏损，其他投资的表现也可能弥补这些损失。记住，分散投资是风险管理的重要策略，可以有效降低特定市场或资产的风险对您整体投资的影响。
API 交易
Bitfinex 提供了一套全面的 API（应用程序编程接口），允许交易者和开发者通过程序化方式访问其交易平台。 这种 API 接口使得用户能够创建自动交易机器人、集成交易策略，并进行高效的批量交易。 Bitfinex API 支持多种编程语言和认证方式，旨在满足不同层次的用户的需求。
通过 API 交易，用户可以实现远超手动交易的效率提升。 例如，可以编写程序监控市场行情，并在满足预设条件时自动执行买卖订单。 这对于高频交易和算法交易策略尤其重要。 API 还允许用户访问历史数据、管理账户资金，以及监控交易状态，实现全面的自动化交易流程。然而，使用 API 进行交易需要一定的编程基础和安全意识，用户需要妥善保管 API 密钥，并了解相关的风险管理措施。
上述信息旨在帮助您更深入地理解 Bitfinex 交易所提供的现货和期货交易规则以及API交易的相关功能和注意事项。